（注）新股评级依次为：积极申购建议申购谨慎申购放弃申购

  主板公司，发行价25.79元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率25.13倍，公司是一家专注于绿色环保高性能的高分子热熔粘接材料研发、生产和销售的高新技术企业，产品大范围的应用于复合建材、能源管道、高阻隔包装、光伏新能源、平板显示等多个领域，为全球多个国家和地区的客户提供粘接综合解决方案，是国内领先的高性能热熔粘接材料企业之一。

  公司基本的产品为热熔粘接材料，最重要的包含功能性聚烯烃热熔胶粒及热熔胶膜产品。功能性聚烯烃热熔胶粒方面，公司产品体系一般适用于复合建材、油气管道和高阻隔包装三大领域，基本的产品为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶；热熔胶膜产品体系一般适用于太阳能电池及平板显示领域， 基本的产品为太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜。此外，公司积极开发生物降解材料、医用材料等新产品，不断开拓新的市场应用领域。

  行业发展方面由于热熔粘接材料的性能优异，其应用场景范围及下游市场领域逐步扩大，已覆盖建筑建材、能源基建、新能源、交通工程、工程机械、食品医药、卫生卫材、电子电器、汽车制造等多个国民经济重要领域。单位现在有产品已经覆盖复合建材、 能源管道、高阻隔包装、光伏新能源、平板显示等诸多主要应用领域，并在各领域中形成了较强的竞争力，未来市场发展的潜力良好，发展的潜在能力较大。

  同时热熔粘接材料所属的高分子改性材料产业在欧美日韩等发达国家已有多年的发展历史，大型跨国公司如巴斯夫、陶氏化学、LG 集团、韩华集团、三井化 学、三菱化学等，在原材料供应、营业规模、工艺经验和技术积累上优势显著， 在全球主要市场都已形成了稳定的供给。而相比之下，我国高分子改性材料企业大都是从二十世纪八九十年代兴起，虽然近年来发展速度较快，但产品结构较为单一，在中高端产品上的竞争力与国际大型公司仍有一定差距，导致目前国内高分子改性材料高端应用市场仍以进口为主。随着国际贸易形势的不断复杂化， “十四五”发展规划和 2035 年远大目标纲要、《“十三五”材料领域科学技术创新 专项规划》《新材料产业高质量发展指南》等政策的不断出台，我国高分子改性材料领域中高端产品的进口替代需求愈发迫切，也为国内具有较强技术实力的行业领先公司可以提供了良好的发展机会。

  业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.66亿元、7.95亿元、10.12亿元和16.93亿元，扣非净利润分别为0.41亿元、0.62亿元、1.03亿元和1.03亿元。

  估值方面从同类可比公司来看上面五家可比公司2020年扣非后对应的静态市盈率均高于鹿山新材。

  综合评判：鹿山新材属于橡胶和塑料制品业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩处于稳步增长状态，且主板上市公司，因此给予积极申购的评级。返回搜狐，查看更加多